La compagnie américaine Allegiant Travel a annoncé dimanche le rachat de sa concurrente Sun Country Airlines pour 1,5 milliard de dollars (en numéraire et en actions). Cette fusion inédite entre deux transporteurs du segment loisirs vise à créer l’un des acteurs les plus puissants du marché low-cost américain, encore dominé par les géants Delta, American, United et Southwest.

Allegiant et Sun Country, deux compagnies low cost centrées sur les destinations touristiques, ont signé un accord définitif de fusion valorisant Sun Country à 18,89 dollars par action, soit une prime de près de 20 % sur son dernier cours. L’opération inclut environ 400 millions de dollars de dette et donnera naissance à un groupe combiné détenu à 67 % par les actionnaires d’Allegiant et à 33 % par ceux de Sun Country. Gregory C. Anderson, directeur général d’Allegiant, a salué « une étape majeure pour proposer des voyages abordables, fiables et pratiques depuis des zones peu desservies vers les principales destinations de loisirs ». Son homologue Jude Bricker a décrit « un nouveau chapitre passionnant » pour sa compagnie, basée à Minneapolis, précisant que cette intégration « créera l’un des opérateurs loisirs les plus solides du pays ».

Deux réseaux complémentaires et une flotte renforcée

Les deux transporteurs, connus pour relier des marchés secondaires à des stations balnéaires et hubs touristiques, veulent capitaliser sur la complémentarité de leurs réseaux. Ensemble, ils exploiteront plus de 650 lignes : 551 pour Allegiant et 105 pour Sun Country, reliant notamment de petites villes américaines à des destinations internationales ensoleillées (Mexique, Caraïbes, Amérique centrale, Canada).

Le futur groupe opérera à terme environ 195 appareils, principalement des Boeing 737 et Airbus A320, avec 30 avions déjà en commande et 80 options supplémentaires. Sun Country apportera aussi son savoir-faire dans le fret, grâce à son contrat à long terme avec Amazon Prime Air, ainsi que son activité charter avec les ligues sportives et le Département de la Défense.

Une diversification pour résister aux cycles économiques

Allegiant table sur 140 millions de dollars de synergies annuelles dans les trois ans suivant la fusion, tirées de la mutualisation du réseau, de la planification des vols et de l’achat groupé d’équipements. Les deux compagnies, connues pour leurs marges solides et leur modèle axé sur la rentabilité, ambitionnent d’atteindre un endettement net inférieur à trois fois l’EBITDAR, un niveau jugé prudent dans le transport aérien.

Dans un contexte de hausse des coûts opérationnels et d’intensification de la concurrence intérieure, cette alliance vise aussi à gagner en agilité. Grâce à leurs revenus diversifiés – passagers, charter et fret –, Allegiant et Sun Country espèrent mieux traverser les cycles économiques américains.

Une intégration progressive sous la bannière Allegiant

Le nom Allegiant sera conservé pour la holding cotée au Nasdaq, tandis que les opérations des deux compagnies resteront distinctes jusqu’à l’obtention d’un certificat unique d’exploitation délivré par la FAA. Les billets, horaires et programmes de fidélisation demeurent inchangés à court terme. Greg Anderson dirigera la nouvelle entité fusionnée, épaulé par Robert Neal (président et directeur financier). Jude Bricker rejoindra le conseil d’administration, qui sera élargi à 11 membres. Maury Gallagher, actuel président d’Allegiant, conservera la présidence du conseil.

Vers un nouveau pôle du voyage loisirs américain

En fusionnant, Allegiant et Sun Country espèrent rivaliser avec les transporteurs historiques sur le segment lucratif des vols loisirs, qui représente désormais plus de la moitié du trafic intérieur américain. Selon le Department of Transportation (DOT), le nisitère des Transports aux Etats-Unis, les quatre majors contrôlent encore environ 70 % du marché domestique, ne laissant qu’une marge étroite aux challengers low-cost.

Cette opération, soumise à l’approbation des autorités de la concurrence américaines, témoigne d’une tendance renforcée à la consolidation parmi les compagnies loisirs, cherchant à atteindre une taille critique face aux mastodontes du ciel américain.