Air Canada va ouvrir le capital de son programme de fidélité Aéroplan à un groupe d’investisseurs emmené par Blackstone et La Caisse. L’opération, évaluée à 2,5 milliards de dollars canadiens — environ 1,8 milliard de dollars américains — valorise Aéroplan à 10 milliards de dollars canadiens. La compagnie conservera toutefois 75% du capital et le contrôle intégral des opérations.
Air Canada a annoncé, le 11 août, la vente d’une participation minoritaire de 25% dans Aéroplan Inc. à un consortium réunissant des fonds gérés par Blackstone et La Caisse, ainsi qu’Investissements PSP et British Columbia Investment Management Corporation (BCI). Le montant de 2,5 milliards de dollars canadiens ne correspond donc pas à une vente intégrale du programme : il traduit une valorisation totale d’Aéroplan de 10 milliards de dollars canadiens, soit environ 7,2 milliards de dollars américains. Pour Air Canada, l’enjeu est double : dégager des liquidités sans abandonner un actif devenu central dans sa relation commerciale avec ses clients, et améliorer son profil financier.
Une opération financière pour alléger le bilan
Le produit de la transaction doit d’abord permettre à Air Canada de rembourser 1,2 milliard de dollars américains d’obligations arrivant prochainement à échéance. La compagnie aérienne insiste sur le fait que cette opération réduira sa dette brute « sans réduction correspondante de la trésorerie et des équivalents de trésorerie ».
Le solde servira principalement à accélérer les rachats d’actions prévus dans le cadre de son plan stratégique. Selon plusieurs médias canadiens, le transporteur envisage notamment une offre publique de rachat pouvant atteindre 800 millions de dollars canadiens en septembre.
Pour John Di Bert, directeur général adjoint et directeur financier d’Air Canada, cette opération « met en lumière Aéroplan comme une plateforme de fidélité distinctive et souligne la valeur exceptionnelle créée depuis son acquisition ». Il estime également qu’elle donne au groupe « une plus grande flexibilité financière ».
Air Canada conserve le contrôle d’Aéroplan
L’arrivée de fonds extérieurs ne modifiera ni la gouvernance opérationnelle ni la stratégie quotidienne du programme, assure Air Canada. Le transporteur demeurera actionnaire majoritaire avec 75% du capital et conservera le contrôle des activités, de l’orientation stratégique et de la gestion courante d’Aéroplan.
Craig Landry, vice-président général et chef de l’innovation d’Air Canada, également président d’Aéroplan, a affirmé que la compagnie restait « déterminée à demeurer l’actionnaire majoritaire d’Aéroplan ». La direction promet par ailleurs que la transaction n’aura « aucune incidence sur l’expérience des membres, des partenaires et des employés ».
Finalisation attendue le 17 août
La clôture de la transaction est prévue le 17 août 2026, sous réserve des conditions usuelles. Elle marque une nouvelle étape dans l’histoire mouvementée d’Aéroplan, qui avait été séparé d’Air Canada avant que la compagnie aérienne ne reprenne le contrôle de son programme de fidélité en 2019.
©Air Canada
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