Le groupe aérien Air France-KLM a annoncé mercredi un « regroupement de ses actions » et une réduction de son capital, une opération sans impact sur la valeur détenue par les actionnaires.
Regroupant entre autres les compagnies aériennes Air France et KLM Royal Dutch Airlines ainsi que la low cost Transavia, le groupe franco-néerlandais a expliqué le 12 juillet 2023 dans un communiqué les deux manœuvres financières. Le regroupement des actions « se traduira par l’attribution de 1 action ordinaire nouvelle d’une valeur nominale de 10 euros contre 10 actions ordinaires anciennes d’une valeur nominale de 1 euro et par la division par 10 du nombre des actions en circulation ». Ce regroupement est une « opération d’échange purement technique sans incidence directe sur la valeur totale des actions de la Société détenues en portefeuille par chaque actionnaire », précise Air France-KLM.
Les opérations de regroupement débuteront le 31 juillet 2023, une période d’échange étant ouverte à compter de cette date et jusqu’au 30 août 2023 (inclus) « pour permettre aux actionnaires ne détenant pas un nombre d’actions multiple de 10 de procéder à l’achat ou à la vente d’actions anciennes afin d’obtenir un nombre d’actions anciennes multiple de 10 ». Le regroupement prendra effet le 31 août 2023.
La réduction de capital « par voie de diminution de la valeur nominale des actions de la Société » est une conséquence de la décision le 4 juillet du Conseil d’administration d’Air France-KLM de mettre en œuvre l’autorisation qui lui a été conférée par l’Assemblée Générale. La valeur nominale de chaque action de la Société sera ramenée de 10 euros à 1 euro, soit une réduction de 9 euros par action. Le montant de cette réduction de capital sera affecté au compte “prime d’émission”.
Après la réduction de capital, la valeur nominale des nouvelles actions sera identique à la valeur nominale des actions actuelles (avant le regroupement des actions). La réduction par voie de diminution du nominal et affectation en prime d’émission « est une opération purement technique, sans incidence ni sur la valeur boursière des actions de la Société, ni sur le nombre d’actions en circulation ».
©Air France-KLM
Éviter le dépôt de bilan fin 2023! a commenté :
13 juillet 2023 - 8 h 23 min
Plusieurs fois ici, il a été expliqué que la situation financière de AFKLM, malgré les indéniables améliorations récentes , était loin d’être assainie, et encore plus loin d’être idéale…
Les multiples années de très fortes pertes, l’endettement à des niveaux toujours records, tout cela a conduit AFKLM a avoir depuis quelques temps maintenant des fonds propres inférieurs à la moitié de son capital social : selon le code du commerce , cette situation ne peut s’éterniser au delà de deux années suivant l’apparition du constat: pour AFKLM cette échéance c’est fin 2023.
Ces derniers temps, le PDG de AFKLM s’est évertué, à juste raison, à faire rentrer de l’argent pour augmenter ses fonds propres par diverses opérations de bourse …
Mais cela manifestement ne suffit pas.
Toujours selon le code du commerce, une fois arrivé à fin 2923, comme manifestement il est anticipé que les bénéfices de l’année en cours ne seront pas à un niveau suffisant pour ramener les fonds propres à un niveau compatible avec la réglementation, le choix est alors très simple: soit arrêter l’activité de l’entreprise AFKLM ( mise en faillite), soit diminuer le capital social d’un montant au moins suffisant pour ramener les fonds propres au dessus des fameux 50% du capital social…
On en est donc là ! Aujourd’hui le roi est nu, et aucun échappatoire possible à son exposition aux yeux de tous!
Greg6 a commenté :
13 juillet 2023 - 11 h 12 min
Du coup, question subsidiaire puisque vous êtes calé sur le sujet :
Est-ce que selon vous cette opération va fonctionner et atteindre son objectif ?
Très probablement : oui. a commenté :
13 juillet 2023 - 12 h 05 min
Je ne connais pas les chiffres relatifs aux fonds propres de AFKLM.
Mais on ne lance pas une opération comme ça, au doigt mouillé, sans avoir l’assurance que cela va marcher.
Donc oui, cette opération (+ peut être d’autres choses encore à venir d’ici fin 2023) devrait permettre de présenter pour les comptes officiels de fin 2023, un bilan dans lequel la réglementation sur le rapport minimal fonds propres-capital social sera respecté…
Cela remettra les compteurs à zéro et permettra de voir venir ensuite…
Car tout est dans les lendemains : si ce sont des lendemains qui chantent (= des années à venir où AFKLM gagne – beaucoup?- d’argent), alors le ratio pourra aller en s’améliorant et AFKLM pourra même à l’avenir, si besoin est, envisager de remonter son capital social .
Mais si ces mêmes lendemains devaient être marqués par de nouveaux déficits successifs, qu’elles qu’en soient les raisons, alors on retrouvera des ratios de fonds propres à la baisse d’année en année, et un jour de nouveau être <50%….certes, de nouveau deux années de répit viendraient s’ajouter avant que de nouvelles mesures s’imposent …
Mais ce serait assurément perdre encore du crédit qu’AFKLM inspire au monde financier… Réduire son capital social pour cause de pertes financières n’est pas anodin: c’est toujours assimilé à une sorte d’opération de la dernière chance, et hyper rare sont les sociétés qui se sont permises cela deux fois et en sont sorties indemnes…
Donc cette opération permettra de sauter l’obstacle , mais laissera des traces dans les mémoires financières: le coup de projecteur envoie une lumière trop crue sur l’hyperfragilité financière de l’entreprise et du coup elle condamne AFKLM à la réussite dans les années qui viennent, sans autre choix possible.
Greg6 a commenté :
13 juillet 2023 - 15 h 01 min
Merci pour cette réponse très bien expliquée.
reponse a commenté :
13 juillet 2023 - 15 h 07 min
Le code du commerce a été modifié, et une entreprise n’est maintenant plus forcée de revenir à des fonds propres positifs dans les 2 ans sous peine d’arrêt de ses activités.
https://entreprendre.service-public.fr/vosdroits/F36700
oups! Vous avez raison! a commenté :
13 juillet 2023 - 16 h 03 min
Oups, 1000 excuses, vous avez raison: en écrivant qu’il y a 2 années pour redresser le ratio fonds propres- capital social, j’ai écrit ” comme par habitude”, et j’ai oublié que, effectivement, le code du commerce avait été un rien changé: désormais, au lieu de deux années, une entreprise a devant elle 2 années + potentiellement 2 années supplémentaires SI et seulement SI le Dirigeant peut prouver qu’il a entrepris les démarches nécessaires pour retour des comptes de son entreprise dans la norme.
certes, cela double le temps disponible pour redresser la barre avant que la sanction de dissolution de l’entreprise ne puisse être prononcée, mais sur le fond, cela ne change rien à l’affaire.
Aucun doute que Mr. B. Smith pourra prouver qu’il a entrepris les démarches nécessaires et ainsi AFKLM pourra bénéficier des 2 ans de sursit supplémentaires…
A noter que cette modification du code du commerce est intervenue en janvier ou février 2023 il me semble, c’est à dire justement en début de l’année- butoir en ce qui concernait l’une des entreprises fleuron de France…dans laquelle l’Etat a très longtemps eu la mainmise, et reste aujourd’hui encore son principal actionnaire…celui sans l’accord duquel rien d’important, ou si peu, ne peut se faire: coïncidence étante, non?
????? a commenté :
13 juillet 2023 - 10 h 20 min
« …opération sans incidence ni…ni sur le nombre d’actions en circulation « ????
S’il faut 10 anciennes actions pour en faire 1 nouvelle, après opération, il devrait y avoir dix fois moins de nouvelles-actions en circulation que d’anciennes-actions, non?
Or ceci correspond bien à une diminution du nombre d’actions en circulation, puisque les anciennes n’existant plus ne circulent donc plus!
Il doit y avoir quelque chose qui m’échappe….
reponse a commenté :
13 juillet 2023 - 15 h 09 min
Il faut lire l’article comme suit:
– un regroupement n’impacte pas la valeur boursière de la société, mais impacte le volume d’actions
– une réduction du capital social n’impacte pas la valeur boursière de la société, et n’impacte pas le volume d’actions
Ainsi au global, avec ces deux actions, AFKL modifie bien le volume d’actions en circulation, mais pas sa valorisation boursière
Airbid a commenté :
13 juillet 2023 - 16 h 26 min
Le montant du capital ne change pas, il comportera moins d’actions dont la valeur sera de ce fait augmentée . C’est de l’arithmétique toute simple.
Le capital fait partie des fonds propres , avec les réserves ( quand il y en a) et les résultats non distribués (quand il y en a ). Seules les pertes peuvent « manger » le capital.
Mais parler de réduction de capital par cette opération est impropre.
théo BERTEAU a commenté :
13 juillet 2023 - 22 h 14 min
Moi ce que je comprends:
si j’avais 10 actions qui valaient chacune un 1€ et on me donne une action qui vaut 10€ jusque la tout va bien puis immédiatement après m’avoir donné cette nouvelle action AFKLM on me dit qu’elle ne vaut plus que 1€. j’ai perdu 9 €
celui qui avait 10000 € en actions AFKLM n’a plus que 1000€
Cela veut bien dire pour lui une perte de patrimoine.
Dites moi ou je me trompe.
LEJEUNE Daniel a commenté :
19 juillet 2023 - 13 h 46 min
bonjour
je suis un ancien steward UTA/AIR FRANCE 32 ans d ancienneté
pas trop spécialiste de la bourse j ai environ 400 actions AF qui en moyenne font le yoyo entre 1.70 et 1.50 euros depuis plusieurs années
aussi il faudrait m expliquer pourquoi avec 10 anciennes soit 15 euros de valeur on m en donne une qui vaut 10 euros ?
j ai quand même l impression de me faire un peu beaucoup couillonner !
UTA etait une belle boite privée qui elle faisait des bénéfices et les redistribuaient a ses employés
AF aurait dû suivre la même voix avant que Mitterand ne nous saborde !
cordialement
Kézako a commenté :
14 juillet 2023 - 11 h 59 min
Je suis néophyte en bourse cependant j’ ai eu la même réaction que Théo BERTEAU.
Votre portefeuille se retrouve diminué de 10 fois une nouvelle action qui vaut dix fois plus. Mais quand elle est ensuite valorisée à 1 € iso 10 € quel est votre avantage ? Vous en avez au final 10 fois moins à 1€.
Peut-on « légalement » vouloir garder ses anciennes actions ou est- obligatoire de les convertir ?
Apollo : nouvel entrant aucapitalAF a commenté :
16 juillet 2023 - 0 h 35 min
AF vient de signer un accord avec Apollo qui, contre 500 millions en cash, va prendre une partie de la maintenance d’AF: c’est une privatisations partielle de la maintenance.
Il va y avoir sur le capital d’AF le « coup d’accordéon « bien connu des experts comptables et autres financiers: dans un premier temps on réduit/ regroupe le capital social – c’est ce qui est annoncé sur juillet-aout, puis on le re-augmente en faisant rentrer un nouvel actionnaire qui prend une partie de l’entreprise contre chèque : ce sera Apollo , à l’automne probablement.
zzzzz a commenté :
3 août 2023 - 10 h 06 min
sauf que la dernière fois que air france a fait une division le 25 mai 2022 il y a eu des pertes colossales qui ont suivi donc à quoi s’attendre cette année