La compagnie nationale philippine franchit une nouvelle étape dans son redressement financier avec un emprunt obligataire de 300 millions de dollars, sa première émission internationale, qui a attiré près cinq fois plus de demandes que l’offre disponible. Ce succès intervient alors que Philippine Airlines (PAL), 85 ans cette année, consolide sa rentabilité, prépare une modernisation de flotte.
Une émission record pour une compagnie asiatique
L’opération, annoncée autour du 8 juillet 2026, porte sur des obligations senior non sécurisées à taux fixe de 7,75% sur cinq ans, qui seront inscrites à la cote de la Singapore Exchange, avec un règlement attendu le 16 juillet 2026. Selon PAL Holdings, les investisseurs ont présenté pour quelque 1,4 milliard de dollars d’ordres, soit environ 4,5 fois le montant proposé, signe d’une confiance marquée dans la trajectoire de la compagnie après sa restructuration de 2021.
Confiance des marchés dans le redressement de PAL
« Cette émission obligataire historique est une puissante affirmation de la transformation de Philippine Airlines et de la confiance que les investisseurs internationaux accordent à notre vision de long terme et à nos ambitions de croissance », a déclaré Lucio C. Tan III, président de PAL Holdings. Il ajoute que cette opération doit permettre de « renforcer notre réseau et de continuer à améliorer l’expérience de voyage de nos clients ».
Richard Nuttall, président de Philippine Airlines, parle de « jalon déterminant » pour la compagnie. « Nous sommes reconnaissants du soutien massif que nous avons reçu à l’échelle mondiale, que nous interprétons comme un vote de confiance dans la stratégie de long terme de PAL, sa position de marché et ses perspectives de croissance », souligne-t-il. D’après des sources proches du dossier, le produit de l’émission contribuera à financer la modernisation de la flotte et d’autres besoins à long terme, dans un contexte de reprise post-pandémique.
85 ans et une nouvelle phase de croissance
Cette levée intervient après plusieurs jalons marquants ces deux dernières années : retour à une rentabilité soutenue, simplification de la flotte, expansion du réseau international et attribution de notes de crédit publiques par Moody’s (Ba2) et Fitch (BB) pour la compagnie et ses nouvelles obligations. Fitch, qui a récemment assigné à PAL une notation « BB » avec perspective stable, salue notamment son positionnement de seul transporteur traditionnel du pays, sa part significative du marché domestique et international ainsi que sa discipline de coûts.
Philippine Airlines, qui célèbre ses 85 ans de service en 2026, prévoit de faire croître sa flotte d’environ 25% sur quatre ans, avec 21 livraisons d’appareils entre 2026 et 2029, dans la perspective d’un renforcement de son réseau long-courrier et régional. Cette émission obligataire vient étoffer un arsenal financier déjà renforcé par l’invitation de PAL à rejoindre l’alliance oneworld, évènement qui marque son retour dans le club des transporteurs mondiaux structurés autour de partenariats et de correspondances à haute valeur ajoutée pour les passagers.
Des informations de commandes potentielles circulent pour Philippine Airlines, susceptibles d’être annoncées à Farnborough, réparties entre Boeing et Airbus, avec 15 787‑10 et 9 A350‑1000. Bloomberg évoque de son côté une commande d’environ 20 gros‑porteurs partagée entre Airbus et Boeing, la composition finale pouvant encore évoluer jusqu’à l’annonce officielle.
@PAL
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